52gaoapp@gmail.com

口罩缺口仍较大 企业纷纷跨界抗疫2月11日，国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制举行新闻发布会，国家发展改革委社会发展司司长欧晓理透露，由于复工复产工作推进，防护物资的需求急剧增长。目前，口罩面临比较大的缺口。截至2月10日，我国口罩企业复产率达到76%。欧晓理表示，下一步要千方百计促生产，最根本、最重要的一条是六个字：复工、达产、扩能。将帮助还未复产的口罩企业，解决复产过程中遇到的人员、资金等困难，促进复工。对于还未达到满负荷生产企业，帮助其恢复产能，支持其实现两班倒、三班倒生产，做到人休息而机器不休息。对于有条件扩大产能的企业，我们会安排中央预算内投资，予以支持。

策略：在确定消费并无明显亮点或宏观热情消退后，可逢高做空。风险：宏观氛围继续强劲。❖镍中长期矛盾：远期镍铁与湿法的供应新增压力。短期矛盾：LME库存持续大幅去化。我们的观点：禁矿的结果导致中国和印尼的矿-铁的结构出现改变，国内有产能无矿，印尼有矿但铁的产能不足，所以最终的缺口就体现在印尼增产和中国因原料问题出现的减产预期差。但是可以预计，在禁矿后印尼地区镍铁生产利润将更为可观，刺激更多新项目加速投放，以及高矿价下，其他地区的资源填补印尼对中国供应的缺口。国庆至今LME库存持续流出，屡创新低，外媒报道称青山控股集团购买精炼镍用于其在国内的不锈钢厂使用，他们预计明年国内将因印尼禁矿而导致镍生铁供应吃紧，此外是否更为提前禁矿的消息也是扑朔迷离，消息扰动令镍价波动加剧。

IPO后大型市值股票表现更优于中小型市值股以可进入港股通股票池的基本要求来看（主板上市的恒生综指成分股且有50亿流通市值），在6个月基石投资者锁定期内，大型股票（大于500亿港元）上市后累计收益率为负，1个月/3个月/6个月收益率分别为-2.01%/-7.87%/-3.32%，对比下，中型股和小型股收益更显著，而12个月/18个月后，大型股可获得累计10.1%/19.2%的收益率，而中小型股票累计收益率均转为负。

面对系统危机，诺基亚也并非没有自己的“备胎”计划。比如早在2005年，诺基亚就曾创建过一个名为 OS2005 的新Linux操作系统，该系统曾被搭载在诺基亚770的平板电脑上。但可惜的是，该系统并未成为诺基亚的主要自研项目，而是作为塞班的备胎存在。

从发行家数来看，科创板8、9两月份分别仅有1家公司和5家公司实现发行。而进入10月份后，当月已安排发行的科创板公司家数已达17家。其中以10月25日为例，仅一天内就有多达7家科创板公司完成发行，为科创板开市以来发行家数最多的一天。此外，亦有2家公司已将发行时间确定在11月份。在业内人士看来，10月份之后科创板公司发行家数的增多趋势，或将在第四季度得到延续。

“从投资者数量来看，科创板的资金规模本来应当小于主板，但由于板块设立较新，同样题材的股票初期在市场中供给有限，所以溢价程度也比许多公司要高得多。”北京一家头部券商策略分析师表示，“但如果最终要坚持市场化方向改革，监管不应当对高溢价的现象采取过多父爱主义措施。而且在增量科创板公司持续不断的输出下，伴随监管、运行的常态化，预计后续科创板公司的估值一定程度上能够得到合理的修正”。